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Signum Research es una empresa independiente de análisis financiero y bursátil conformada por analistas y expertos de amplia experiencia en el medio y por un consejo de asesores integrado por personalidades de alto reconocimiento en los mercados financieros. Signum Research cuenta con la más avanzada tecnología y sistemas que le permiten realizar sus cálculos y modelos analíticos de manera eficiente, en tiempo real, y publicarlos oportunamente en su portal de análisis financiero.<br /> Nos hemos establecido como meta el producir el mejor análisis bursátil independiente: un análisis oportuno, sencillo, confiable, asequible e interesante, de manera que los mercados financieros puedan ser intelectualmente accesibles a una mayor parte de la población. Nuestro objetivo final es, a través de nuestro análisis, encontrar la señal detrás del ruido cotidiano en los mercados, una señal que fundamente sólidamente nuestras recomendaciones de inversión.<br /> En Signum Research sabemos que los mercados financieros son una importante herramienta de desarrollo, Signum Research busca contribuir en la difusión de una cultura financiera y de inversión que permita a quien carezca de experiencia –pero que tenga el interés- participar del progreso que brindan los mercados financieros.<br /> Signum Research se ha asociado con The Competitive Intelligence Unit, una empresa de consultoría estratégica especializada en áreas de análisis de oportunidades de negocio, telecomunicaciones, regulación y economía para desarrollar y publicar análisis sectoriales y en materia de regulación.
23.apr.19

Signum Perspectives

CEMEX, S.A.B. de C.V.

We expect CEMEX to report mixed Q119 results impacted by lower dollar-denominated revenues but driven by higher margins. We expect a -7.2% y/y decrease in dollar-denominated revenues, mainly due to recent dollar strength against the currencies of CEMEX’s main operating regions. The peso succumbed to an average depreciation of 2.5% y/y in the first quarter, the euro 7.6% y/y and the Colombian peso 9.8% y/y.

Furthermore, sales volumes in Mexico should be below Q118’s, while U.S., Central and South American and Caribbean sales volumes should have remained stable. On the other hand, a lower comparison base should have translated into double-digit increases in European sales volumes. As a result, revenues for the quarter should total around US$3.190 bn.

Operating improvements and a lower coke price should have boosted the EBITDA margin. Proforma EBITDA should be US$517 mn (-5.2% y/y) with an EBITDA margin of 16.2% (+34.2bp). However, we believe the new leases standard may have had a favorable effect on EBITDA, while not implying better operating performance, resulting from the inclusion of lease costs in depreciation. CEMEX could report a net loss of approximately US$50 mn, mainly due to lower operating results and a bigger loss from forex movements.

Cemex’s results are due out on April 25th at 5:30am and will be followed by a conference call at 9:00 am.



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