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Signum Research es una empresa independiente de análisis financiero y bursátil conformada por analistas y expertos de amplia experiencia en el medio y por un consejo de asesores integrado por personalidades de alto reconocimiento en los mercados financieros. Signum Research cuenta con la más avanzada tecnología y sistemas que le permiten realizar sus cálculos y modelos analíticos de manera eficiente, en tiempo real, y publicarlos oportunamente en su portal de análisis financiero.<br /> Nos hemos establecido como meta el producir el mejor análisis bursátil independiente: un análisis oportuno, sencillo, confiable, asequible e interesante, de manera que los mercados financieros puedan ser intelectualmente accesibles a una mayor parte de la población. Nuestro objetivo final es, a través de nuestro análisis, encontrar la señal detrás del ruido cotidiano en los mercados, una señal que fundamente sólidamente nuestras recomendaciones de inversión.<br /> En Signum Research sabemos que los mercados financieros son una importante herramienta de desarrollo, Signum Research busca contribuir en la difusión de una cultura financiera y de inversión que permita a quien carezca de experiencia –pero que tenga el interés- participar del progreso que brindan los mercados financieros.<br /> Signum Research se ha asociado con The Competitive Intelligence Unit, una empresa de consultoría estratégica especializada en áreas de análisis de oportunidades de negocio, telecomunicaciones, regulación y economía para desarrollar y publicar análisis sectoriales y en materia de regulación.
18.sep.19

Signum Perspectives

Compañía Minera Autlán, S.A.B. de C.V.

On June 27th, Compañía Minera Autlán announced a potential agreement with Golden Minerals Company, a public company listed in the U.S. and Canada, to acquire all of the shares of its subsidiary ECU Silver Mining, Inc. and mining assets known as Velardeña, Rodeo and Santa María located in the states of Durango and Chihuahua. The agreement gave Autlán a period of 75 days to perform a due diligence of the stock and assets included in the transaction. That period ended on September 10th, and on September 11th, 2019, Autlán informed public investors of its decision not to go through with the transaction and to terminate the agreement.

Autlan would have had to have invested more than US$27 mn to operate the Velardeña and Santa María mines, which could have generated annual EBITDA of between US$4.0 and US$5.0 mn resulting in an Enterprise Value/EBITDA multiple of 6.0x, far higher than Autlán’s current multiple (3.6x).

We view the decision as positive, as the acquisition would have constituted a high-risk investment (given the state of the mines) and may not have generated an attractive short-term return besides increasing the company’s debt metrics (the current Net Debt to EBITDA ratio 1.5x). Nevertheless, we believe Autlán’s revenue diversification strategy is positive and if properly executed could result in revenues not being fully dependent on the economic cycle of industrial metals.



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