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Signum Research es una empresa independiente de análisis financiero y bursátil conformada por analistas y expertos de amplia experiencia en el medio y por un consejo de asesores integrado por personalidades de alto reconocimiento en los mercados financieros. Signum Research cuenta con la más avanzada tecnología y sistemas que le permiten realizar sus cálculos y modelos analíticos de manera eficiente, en tiempo real, y publicarlos oportunamente en su portal de análisis financiero.<br /> Nos hemos establecido como meta el producir el mejor análisis bursátil independiente: un análisis oportuno, sencillo, confiable, asequible e interesante, de manera que los mercados financieros puedan ser intelectualmente accesibles a una mayor parte de la población. Nuestro objetivo final es, a través de nuestro análisis, encontrar la señal detrás del ruido cotidiano en los mercados, una señal que fundamente sólidamente nuestras recomendaciones de inversión.<br /> En Signum Research sabemos que los mercados financieros son una importante herramienta de desarrollo, Signum Research busca contribuir en la difusión de una cultura financiera y de inversión que permita a quien carezca de experiencia –pero que tenga el interés- participar del progreso que brindan los mercados financieros.<br /> Signum Research se ha asociado con The Competitive Intelligence Unit, una empresa de consultoría estratégica especializada en áreas de análisis de oportunidades de negocio, telecomunicaciones, regulación y economía para desarrollar y publicar análisis sectoriales y en materia de regulación.
13.nov.18

Signum Perspectives

ALSEA DAY

Alsea Day was recently held in Mexico City and we had the opportunity to visit the Alsea Operations Center.

The company’s main strategy is to continue to grow at double-digit rates, mainly through higher same-store sales and organic and inorganic growth.

Alsea has strengthened its presence in Europe, which is becoming a key part of its operating and growth strategy.

The company recently said that talks with Starbucks Coffee Company to obtain the full license and acquire the operations of the Starbucks stores in France, Holland, Belgium and Luxembourg are at an advanced stage.

The transaction gives Alsea store operating rights and generates expansion opportunities for Starbucks in those markets.

Alsea further announced that through its share in Food Service Project, it will acquire 100% of Sigla. Food Service Project is company wholly owned by Alsea and the majority shareholder of Zena in Spain. Sigla is the Grupo Vips holding company.

Recent acquisitions in Europe have given Alsea a presence in five more countries, which now total 6, with 6 brands and high additional growth potential and synergies.

The Starbucks operation in Europe creates a new division that will represent 33% of Alsea’s future sales compared to Spain’s current 20%.

The Latin America division will now represent 9% compared to 17% currently, giving Alsea greater currency diversification and improving the company’s access to financing.

Between 208 and 300 stores will be opened in 2019 with expected sales growth of 30% following the inclusion of acquisitions, middle-digit same-store sales growth, and an Ebitda margin of more than 13%.

The 2019 dividend should be P$0.4 per share, lower than the previous two years due to debt payment requirements.

We believe that Alsea will continue to achieve profitable growth and that next year’s results will reflect investments made over the last two years.

Our ratig is BUY with an end-2019 target price of P$68.



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