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Signum Research es una empresa independiente de análisis financiero y bursátil conformada por analistas y expertos de amplia experiencia en el medio y por un consejo de asesores integrado por personalidades de alto reconocimiento en los mercados financieros. Signum Research cuenta con la más avanzada tecnología y sistemas que le permiten realizar sus cálculos y modelos analíticos de manera eficiente, en tiempo real, y publicarlos oportunamente en su portal de análisis financiero.<br /> Nos hemos establecido como meta el producir el mejor análisis bursátil independiente: un análisis oportuno, sencillo, confiable, asequible e interesante, de manera que los mercados financieros puedan ser intelectualmente accesibles a una mayor parte de la población. Nuestro objetivo final es, a través de nuestro análisis, encontrar la señal detrás del ruido cotidiano en los mercados, una señal que fundamente sólidamente nuestras recomendaciones de inversión.<br /> En Signum Research sabemos que los mercados financieros son una importante herramienta de desarrollo, Signum Research busca contribuir en la difusión de una cultura financiera y de inversión que permita a quien carezca de experiencia –pero que tenga el interés- participar del progreso que brindan los mercados financieros.<br /> Signum Research se ha asociado con The Competitive Intelligence Unit, una empresa de consultoría estratégica especializada en áreas de análisis de oportunidades de negocio, telecomunicaciones, regulación y economía para desarrollar y publicar análisis sectoriales y en materia de regulación.
30.jan.18

Signum Perspective

The Exchange Rate: Current Situation

On December 26th, 2017, the spot exchange rate hit P$19.86 per dollar. Since then, the Mexican peso has gradually regained lost ground, appreciating 6.92% as at January 26th.

The US dollar is experiencing a period of weakness against other hard currencies. The Bloomberg Dollar Spot Index, which compares the dollar with a basket of currencies, specifically the yen, the pound sterling, the Mexican peso, the Australian dollar, the South Korean won, the Swiss franc, the Chinese yuan, the Indian rupee, the Canadian dollar and the Euro, has depreciated 4.41% over the same period of time.

Furthermore, the U.S. dollar’s depreciation against the Mexican peso has tripled its depreciation of 2.67% against the Canadian dollar.

According to diverse sources, the dollar’s weakness against other hard currencies is mainly due to the possibility of the European Central Bank and the Bank of Japan initiating a period of tightening as well as recent comments from the U.S. Treasury Secretary, Steven Mnuchin, to the effect that a weak dollar is favorable for the U.S. However, the dollar’s international weakness would be appear to be temporary, as the Federal Reserve could continue to raise interest rates and the recent tax reform will likely continue to fuel U.S. economic growth. Indeed, the debt market appears to have already responded to this scenario, as the 10-year bond yield has been rising since September 2017 and is now 2.62%.

The peso’s appreciation against the dollar is not only due to international factors. Domestic factors, such as an easing of uncertainty surrounding North American Free Trade (NAFTA) and the July 1st presidential elections, have taken pressure off the currency.

Likewise, the outlook for the Mexican hydrocarbons industry has improved, as reflected in higher WTI, Brent and Mexican Mix oil prices since the second quarter of the year. Oil prices have historically had a strong impact on the performance of the Mexican economy.

Demand at the most recent foreign exchange hedge auction was 2.18x the amount offered, below the historical average of around 3.84x, reflecting greater certainty among investors.

The sixth round of NAFTA negotiations took place in Montreal, Canada and centered on the thorny issue of rules of origin.

Eduardo Solís, Director of the Mexican Auto Industry Association (AMIA), notes that the 85% regional content proposed by Trump is not feasible, even for U.S. industry. He also remarked that the auto industries in all three countries have reached an agreement and are seeking to convince their governments that the rules of origin that apply to the auto sector should not be modified, as they have underpinned its success. A number of assemblers believe an agreement will be reached, as the treaty has benefitted all three NAFTA member countries.

Despite greater cetainty surrounding local and international events, bouts of exchange rate volatility cannot be ruled out in the short term.

Exchange rate technical analysis

We used the 10, 20, and 30-day moving averages and other technical indicators. The exchange rate broke below those short-term moving averages and is in a bearish channel. If that continues, the next floor levels would be P$18.50, P$18.30, and P$18.00. However, the RSI oscillator is at 37.00, which means the peso could rebound at current levels.

To define the long-term trend, we used the 50, 100 and 200-day moving averages, the 200-day moving average being the relatively more important of the three. The exchange rate has broken below those moving averages and the 50-day moving average trend is bearish. This implies that the peso could continue to appreciate against the U.S. dollar. However, as mentioned, the RSI oscillator is at 37.00.



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