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Joaquín Sánchez

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Joaquín Sánchez

Joaquin Sanchez, CFA
14.nov.11

Sigue el riesgo de contagio

Los mercados accionarios en Europa y Estados Unidos están a la baja presionados por el aumento del costo de financiamiento de Italia, lo que renueva el temor a que la crisis crediticia de la zona euro se convierta en un riesgo sistémico. Las bolsas europeas están con un retroceso promedio de 1.33% y el euro cotiza en 1.3638 dólares  por euro, esto es un decremento de 0.83%. El índice S&P 500 está con un retroceso de 0.41%, a pesar del crecimiento de la economía japonesa por arriba de lo estimado.

La economía de Japón creció por primera vez en cuatro trimestres a medida que sus exportaciones se recuperaron tras el terremoto de marzo. La expansión, sin embargo, se está mitigando ante al debilitamiento de la demanda externa. El producto interno bruto de Japón creció 6% en términos anualizados en los tres meses que terminaron el 30 de septiembre, su tasa más alta en un año y medio; la producción económica retornó a los niveles vistos hasta antes del terremoto del 11 de marzo.

Sin embargo, la expectativa del mercado es que el PIB japonés disminuirá de manera muy marcada en el actual trimestre debido a que enfrenta "vientos en contra muy fuertes"; sobre todo para las empresas manufactureras, como un yen que se negocia a los niveles más fuertes desde la Segunda Guerra Mundial y con la problemática fiscal de Europa.

De este lado del Atlántico, los indicadores económicos de Estados Unidos que influirán en la semana en los mercados son los relacionados con las compras del consumidor y con la inflación.

En cuanto a las compras del consumidor, el martes se reportarán las ventas de los minoristas con un incremento esperado de 0.2% en octubre. Descontando las ventas de los automóviles,  la expectativa es que las ventas de los minoristas hayan aumentado 0.2%.

Con respecto a la inflación, el martes se reportará el índice de precios al productor con un decremento de su tasa interanual, de 6.9% en septiembre a 6.3% a octubre. Descontando los  precios de los energéticos y los alimentos,  se estima que el índice interanual de precios al productor subyacente haya aumentado de 2.5% a 2.9% en octubre.

El miércoles se dará a conocer la inflación al consumidor con una baja esperada de su tasa interanual, de 3.9% a 3.6%; en cuanto a la inflación subyacente, se espera que se su tasa interanual aumente de 2.0% en septiembre a 2.1% a octubre.

Con respecto a las empresas, se anticipa que sus inventarios a octubre hayan aumentado 0.2% en septiembre, de acuerdo al reporte esperado el martes. Adicionalmente, el martes se divulgará el índice manufacturero de Nueva York  el cual se espera haya mejorado de -8.48 a -2.00 en noviembre

El miércoles se reportará la producción industrial con un incremento en octubre de 0.4%, y la capacidad utilizada,  con una mejoría esperada de 77.4% a 777.7%.

El jueves se reportarán el inicio de construcción de casas, con un decremento de 7.3% en octubre y los permisos de construcción, con aumento estimado de 1.9% en octubre. Adicionalmente, como cada semana, el jueves se divulgará el número de solicitudes del seguro de desempleo con un incremento de 390,000 a 395,000, y el índice de la Fed de Filadelfia con un aumento de 8.7 a 10.0 en noviembre.

El viernes se dará a conocer el índice de indicadores líderes con un incremento estimado de 0.6% en octubre.

El mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro de 10 años es 2.07%, y el de 30 años, 3.13%. En el mercado de materias primas,  el petróleo está a la baja 1.42% en 97.59 dólares por barril y la onza de oro está en terreno negativo con una pérdida de 0.63% en 1777.68 dólares. En el mercado de divisas, el peso mexicano en 13.5186 pesos por dólar.



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